Aave 2026 m. balandžio mėn. tapo patikimiausiu DeFi skolinimo protokolu. Mėnesį jis baigia išgyvendamas didžiausią žalą savo istorijoje – krizę, kurios metu nereikėjo sulaužyti nė vienos savo kodo eilutės.
Susiję skaitymai
Ataka prasidėjo Kelp DAO, kur užpuolikas pasinaudojo rsETH tilto pažeidžiamumu, kad nusausintų apie 292 mln. USD pavogtų žetonų. Po to nebuvo pavienis incidentas pagal protokolą. Užpuolikas įnešė pavogtą rsETH kaip užstatą Aave V3 ir pasiskolino už jį. Apgaulingo turto naudojimas išgauti tikrą turtą. Kadangi Aave priėmė rsETH kaip teisėtą užstatą, protokole nebuvo mechanizmo, leidžiančio atmesti indėlius realiuoju laiku. Tuo metu, kai buvo pastebėta žala, sistemoje buvo susikaupę nuo 170 iki 230 milijonų dolerių blogos skolos.
Rinkos reakcija buvo greita ir griežta. Vartotojai, kurie anksčiau patikėjo Aave savo turtu, nusprendė pasitraukti. TVL nukrito milijardais dolerių, nes pasitikėjimas išsekdavo kartu su likvidumu. AAVE ženklas, jau patiriamas spaudimo dėl ankstesnių dalininkų pasitraukimų, sumažėjo iki 93,90 USD.
Protokolo išmaniosios sutartys niekada nebuvo pažeistos. Jos reputacija, likvidumas ir kaina buvo tokie. DeFi, kur pasitikėjimas yra produktas, skirtumas tarp tiesioginio išnaudojimo ir užstato sukeltos krizės suteikia mažiau patogumo, nei gali pasirodyti.
Parduodama mažmeninė prekyba. Banginiai stebi. Gali formuotis dugnas
„CryptoQuant“ ataskaitoje, stebinčioje AAVE rinkos struktūrą „Binance“, atskleidžiamas vaizdas, pasakojantis dvi skirtingas istorijas, atsižvelgiant į tai, kuriuos dalyvius žiūrite.
Pirmoji istorija priklauso mažmeninei prekybai. Biržos atsargos smarkiai išaugo – labai padidėjo AAVE, deponuojama į Binance. Atspindintys laikikliai mastu juda į pardavimo pusę. Vidutinis neatidėliotinų užsakymų dydis nukrito iki maždaug 80–100 USD, o tai patvirtina, kad pardavimo veikloje dominuoja smulkūs dalyviai, reaguojantys į krizę, o ne stambūs turėtojai, priimantys strateginius sprendimus. Kai vidutiniai užsakymų dydžiai sumažėja iki tokio lygio, tai rodo baimės sukeltą likvidavimą, o ne informuotą paskirstymą.
Antroji istorija labiau niuansuota. Gausiai mažų pardavimo užsakymų, dideli banginių užsakymai retkarčiais pasirodo apatinėje zonoje – dideles, apgalvotas pozicijas dabartiniais kainų lygiais išbando dalyviai, kurių elgesys yra priešingas juos supančiai mažmeninės prekybos panikai. Šie nurodymai nėra pakankamai nuoseklūs ar ilgalaikiai, kad patvirtintų dugną. Jų yra pakankamai, kad būtų galima manyti, kad informuotas kapitalas dabartinį lygį pradeda vertinti kaip įėjimą, o ne kaip pasitraukimą.
„Binance“ likvidumas išlieka mažas, o tai reiškia, kad pardavimo spaudimas gali lengviau pakeisti kainą, nei tai būtų daroma gilesnėje rinkoje. Sąlygos dugnui formuojasi palaipsniui – mažmeninės prekybos išsekimas matomas užsakymo dydžio duomenyse, banginių padėtis matoma atsitiktiniuose dideliuose užsakymuose. Nė vienas signalas dar nėra galutinis. Kartu jie apibūdina rinką ankstyvoje perėjimo iš krizės į galimą atsigavimą stadijose.
Susiję skaitymai
AAVE stabilizuojasi po kapituliacijos, tačiau tendencija išlieka trapi
AAVE bando stabilizuotis maždaug 90–100 USD diapazone po staigios kapituliacijos fazės, kuri iš naujo nustatė kainų struktūrą diagramoje. Vasario mėn. suskirstymas pažymėjo lemiamą tendencijos praradimą, kai kaina krito per kelis palaikymo lygius ir paspartėjo iki didelio išpardavimo. Šis žingsnis nustatė dabartinį diapazoną kaip pokrizinę konsolidacijos zoną, o ne patvirtintą dugną.
Nuo tada kainų veiksmai perėjo į suspaudimą. AAVE prekiauja žemiau visų pagrindinių slankiųjų vidurkių, 50 dienų veikia kaip tiesioginis pasipriešinimas, o 100 dienų ir 200 dienų tendencija mažėja virš jo. Šis suderinimas rodo, kad nepaisant trumpalaikio stabilizavimosi rinka vis dar struktūriškai mažėja.
Susiję skaitymai
Pastariesiems bandymams atšokti trūko tolesnių rezultatų. Pardavėjai atmeta kiekvieną postūmį 105–110 USD regiono link, todėl mitinguose tiekimas aktyvus. Tuo pačiu metu pirkėjai atsižvelgia į neigiamą pusę netoli 85–90 USD zonos, o tai daro nuosekliau. Taip sukuriamas įtempimo diapazonas, paprastai išsiplėtimo pirmtakas.
Tūrinis elgesys palaiko šį aiškinimą. Kapituliacijos smaigalys nebuvo suderintas su lygiaverčiu pirkimo spaudimu, o tai rodo, kad kaupimasis, jei toks yra, yra laipsniškas ir nėra agresyvus.
Pertrauka virš 110 USD būtų pirmasis reikšmingas struktūros pokytis. Iki tol AAVE išlieka trapioje pusiausvyroje.
Teminis vaizdas iš ChatGPT, diagrama iš TradingView.com
