Joe Burnettas, „Strive“ (Nasdaq: ASST) Bitcoin strategijos viceprezidentas, teigia, kad bitkoinas iki 2036 m. pirmojo ketvirčio gali pasiekti 11 mln. Jo disertacijoje, išdėstytoje kovo 2 d. „Substack“ pastaboje, bitkoiną sudaro ne tik spekuliacinė prekyba, o turtas, kuris greičiausiai absorbuoja perteklinį likvidumą mažėjančių gamybos sąnaudų ir nuolatinio politikos įsikišimo pasaulyje.
Burnetto bazinis atvejis rodo, kad bitkoinų tinklo vertė iki 2036 m. bus maždaug 230 trilijonų USD. Jis teigia, kad, palyginti su pasauline finansinio turto baze, kuri, jo vertinimu, per ateinantį dešimtmetį gali išaugti nuo daugiau nei 1 kvadrilijono USD iki maždaug 1,97 kvadrilijono USD per ateinantį dešimtmetį, darant prielaidą, kad kasmet padidės 7 proc. Šioje sistemoje bitkoinai sudarytų apie 12% pasaulio finansinio turto.
„Šis rezultatas atspindi išmatuotą pasaulinio turto perkainojimą į vienintelį piniginį turtą, kurio absoliučiai trūksta“, – rašė Burnettas. „Bitcoin nereikia pakeisti visų valiutų. Jam nereikia visuotinio kasdieninio sandorio naudojimo. Jis turi tapti pagrindiniu ilgalaikiu santaupų turtu pasaulyje, kurį apibrėžia pinigų plėtra ir technologijų defliacija.
Bitcoin 2036 AI-defliacijos disertacija
Ginčo centre yra tai, ką Burnettas vadina „AI defliacijos varikliu“. Jo nuomone, dirbtinis intelektas sumažins darbo sąnaudas, pagreitins produkciją ir sustiprins konkurenciją tiek skaitmeninėse, tiek fizinėse pramonės šakose, sukurdamas nuolatinį spaudimą mažinti kainas. Jis lygina pamainą su automobilio žirgų poslinkiu, tačiau tvirtina, kad šį kartą taikinys yra baltųjų apykaklių darbas. Jis rašė, kad dirbtinis intelektas jau rengia sutartis, analizuoja finansus, rašo kodą ir tvarko tyrimus, kuriuos kadaise atliko jaunesnieji profesionalai, o robotika ir toliau veržiasi į logistiką, gamybą ir žemės ūkį.
Susiję skaitymai
Jis teigia, kad neutralioje pinigų sistemoje toks produktyvumo bumas tiesiog padidintų realią perkamąją galią. Skolomis pagrįstoje fiat sistemoje ji tampa destabilizuojančia. Mažėjantys atlyginimai, silpnesnės turto kainos ir fiksuoti nominalūs įsipareigojimai nėra gerai derinami. „Kadangi AI skatina realios ekonomikos defliaciją, centriniai bankai ir fiskalinės institucijos didina likvidumą, kad išvengtų defliacijos spiralės“, – rašė Burnettas. „Kuo veiksmingesnis AI sumažina išlaidas, tuo agresyvesnis bus pinigų atsakas siekiant užkirsti kelią skolos defliacijai.
Šis politikos refleksas yra tiltas į bitkoiną. Burnettas teigia, kad kiekvienas defliacinis sukrėtimas prasideda nuo perėjimo prie grynųjų pinigų ir valstybės obligacijų, tačiau šis etapas linkęs užleisti vietą palūkanų mažinimui, balanso išplėtimui, kredito paramai ir fiskaliniams pervedimams. Jis nurodo ankstesnius 1987, 2001, 2008, 2020 ir 2022 m. epizodus kaip įrodymą, kad politikos formuotojai netoleruoja nuolatinės defliacijos. Jo teigimu, ilgalaikis rezultatas yra nuolatinė produktyvumo defliacija kartu su nuolatine pinigų plėtra – derinys, dėl kurio kapitalas ieško turto, kurio pasiūla negali būti politiškai išplėsta.
Iš ten Burnettas išplečia objektyvą. Jo nuomone, akcijos vis labiau susiduria su AI skatinamu kūrybiniu sunaikinimu. Nekilnojamasis turtas išlaiko trūkumo vertę, tačiau technologijos gali paspartinti projektavimą, leidimų išdavimą ir statybą, apribodamos ilgalaikį augimą. Tuo tarpu valstybės obligacijos užtikrina nominalų stabilumą ir išlieka susietos su valiutomis, kurioms nuolat mažėja. Jis teigia, kad Bitcoin priklauso kitai kategorijai, nes dėl pasiūlos viršutinės ribos, dalijamumo, perkeliamumo ir patikrinamumo jis yra unikalus, kad laikui bėgant absorbuotų pasaulinį likvidumą.
Jis taip pat susieja šią tezę su naujesne rinkos struktūra, kurią jis vadina „skaitmeniniu kreditu“ – pajamas generuojančiais vertybiniais popieriais, paremtais dideliais bitkoinų balansais. Burnett nurodo viešai parduodamas priemones, tokias kaip STRC ir SATA, kaip pavyzdžius transporto priemonių, kurios siūlo dolerio pajamas kredito investuotojams ir nukreipia kapitalą į papildomą bitkoinų kaupimą. Jis teigia, kad tai gali sukurti atspindinčią kilpą tarp pasaulinės pajamingumo paklausos ir bitkoinų pirkimo.
Susiję skaitymai
Užrašas labai remiasi trūkumo matematika. Burnett rašo, kad iki 2036 m. per visus metus bus išleista mažiau nei 41 000 naujų BTC. Jei pasaulinis finansinis turtas sieks apytiksliai 2 kvadrilijonus USD ir tik 1% vienerių metų papildomo kapitalo formavimo siekia pinigų išsaugojimo bitkoinuose, tai vis tiek sudarytų 1,4 trilijono USD konkurenciją dėl tos ribotos naujos pasiūlos – arba maždaug 34 mln. USD paklausos vienai naujai išleistai monetai.
„Kelias nebus sklandus, bet išvada taps vis akivaizdesnė“, – rašė Burnettas. „Bitcoin trajektorija link aštuonių skaitmenų kainų lygių atspindi struktūrines pinigų sąlygas, o ne spekuliacinį entuziazmą ir „tikėjimą“. Likvidumui ir toliau plečiantis technologiškai defliaciniame pasaulyje, kapitalas susikoncentruos į turtą, galintį išlaikyti vertę laikui bėgant.
Jo galutinis taškas susijęs ne tik su tiesiu vertinimu, o su laiko nustatymu. Jis teigia, kad rinkos vis dar vertina bitkoiną kaip nepastovų ciklinį turtą. Ateinantį dešimtmetį, jo nuomone, tai vis labiau kainuos kaip pinigų infrastruktūrą. Nesvarbu, ar šis perėjimas bus artimas jo 11 milijonų dolerių tikslui, Burnetto tezė yra aiški: jei dirbtinis intelektas ir toliau skatina gausą, o politikos formuotojai ją kompensuoja likvidumu, bitkoinui gali atsirasti vis didesnė pasaulinio kapitalo dalis.
Spaudos metu Bitcoin kaina siekė 66 958 USD.
Teminis vaizdas sukurtas naudojant DALL.E, diagrama iš TradingView.com
