„Kalshi“ derasi, kad pritrauktų naują kapitalą už 40 mlrd.
Šis 40 mlrd. USD skaičius yra beveik trigubai didesnis nei 15 mlrd. USD, į kuriuos, kaip pranešama, siekia konkurentas „Polymarket“. Pagrindinė šios istorijos įtampa yra ta, kad vertinimas, kuris per dvylika mėnesių pasikeitė maždaug 20 kartų, nusipelno atidžiau, nei paprastai sulaukiama pranešime spaudai.
Vykstanti prognozavimo rinkų reguliavimo kontrolė dominuoja diskusijose apie Kalshi IPO, ir kol situacija nebus išspręsta, mažai tikėtina, kad ji taps viešai parduodama bendrove.
Kas iš tikrųjų yra Kalshi ir kodėl svarbi struktūra
Kalshi nėra kriptovaliutų birža ar sporto lažybos. Tai federaliniu mastu reguliuojama įvykių ir sutarčių birža, veikianti prižiūrima JAV biržos prekių ateities sandorių komisijos.
Pagalvokite apie tai kaip apie vertybinių popierių biržą, išskyrus tuos atvejus, kai vietoj „Apple“ akcijų vartotojai prekiauja dvejetainiais kontraktais dėl realių rezultatų tikimybės: ar Federalinis rezervų bankas padidins palūkanų normas, kuri šalis laimės vietą Senate, ar kas pažengs turnyro grupėje.
Ši CFTC licencija yra struktūrinis turtas, skiriantis „Kalshi“ nuo „Polymarket“, kuris veikia „blockchain“ infrastruktūroje, nustato kriptovaliutų pozicijas ir veikia be JAV reguliavimo patvirtinimo.
„Polymarket“ yra greitesnė ir labiau prieinama tarptautiniu mastu, tačiau ji negali patikimai prisiderinti prie institucinių paskirstytojų, kuriems reikia reguliuojamų sandorio šalių. Šis patikimumo atotrūkis yra tiesioginė 25 mlrd. USD skirtumo tarp dviejų bendrovių dabartinių lėšų rinkimo tikslų priežastis.
Įkūrėjai Tarekas Mansouras, buvęs „Citadel Securities“ prekybininkas, ir Luana Lopes Lara, kiekybinių finansų specialistė ir MIT klasės draugė, „Kalshi“ įkūrė 2018 m. ir sukūrė įmonę būtent pagal tokią reguliavimo poziciją.
Birželio 24 d. Mansouras patvirtino per CNBC, kad Kalshi vertina galimą IPO, nors jis teigė, kad iki 2027 m. viešas listingavimas yra mažai tikėtinas. Spekuliacijos apie Kalshi IPO sklando nuo šių metų pradžios, tačiau tai buvo pirmasis generalinio direktoriaus patvirtinimas.
⚡️ @Kalshi derasi dėl maždaug 40 mlrd. USD finansavimo pagal FT, beveik dvigubai daugiau nei 22 mlrd.
Generalinis direktorius Tarekas Mansouras taip pat sakė, kad pokalbis apie IPO bendrovės mastu yra neišvengiamas, nors jis atmetė galimybę debiutuoti šiais metais.
— Sandmark (@sandmark_news) 2026 m. birželio 25 d
ATRASTI: Geriausi memų monetų ICO, kuriuos galima investuoti 2026 m
Augimo skaičiai ir Pasaulio taurės katalizatorius
Mėnesio prekybos apimtys Kalshi platformoje neseniai viršijo 17 mlrd. USD, palyginti su maždaug 5 mlrd. USD per metus, o tai daugiau nei tris kartus išaugo per dvylika mėnesių.
„Bernstein Research“ prognozuoja, kad „Kalshi“ 2026 m. gegužės mėn. apyvarta siekė 17,9 mlrd. USD, o „Polymarket“ – 7,1 mlrd. USD, todėl „Kalshi“ užima 57 proc. rinkos, o „Polymarket“ – 22,7 proc. Metiniais duomenimis, iki 2026 m. balandžio mėn. Kalshi prekybos apimtis pasiekė maždaug 178 mlrd.
2026 m. pasaulio futbolo čempionatas yra reikšmingas artimiausio laikotarpio pagreitis. „DeFi Rate“ apskaičiavo, kad amerikiečiai 2026 m. FIFA pasaulio taurės prognozių rinkose prekiaus daugiau nei 2,5 mlrd. USD, o vien „Kalshi“ – 1,47 mlrd.
Bernsteinas pavadino turnyrą „vandens lūžio momentu“ šiame sektoriuje. Toks didelio masto įvykis padeda pateisinti pokalbius, pagrįstus pokalbiais dėl lėšų rinkimo, bet taip pat sutelkia trumpalaikes pajamas į langą, kuris baigiasi nuaidėjus paskutiniam švilpukui.
Polymarket Pasaulio taurės rinkose buvo ištirtas vientisumas ir likvidumas – dinamika, kuri dar labiau sustiprina Kalshi reguliavimo diferencijavimo argumentą.
2026 m. gegužės mėn. F serijos, 1 milijardo dolerių vertės turas, kuriame dalyvavo Coatue Management, Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Morgan Stanley ir ARK Invest, bendrovė įvertino 22 mlrd. Dabartinis 40 mlrd.
Apytiksliai 2 mlrd.
(ŠALTINIS: Kalshi)
IŠSKIRTINIS: užsidirbkite 10 USDC prisiregistravę „Binance“.
„Bull Case“, „Base Case“, „Bear Case“ dėl vertinimo
Jaučio atvejis: Aukščiausiasis Teismas palaiko CFTC pirmumo teisę, Kalshi sporto sutartys galioja nepažeistos, 2026 m. Pasaulio futbolo čempionato apimtys per mėnesį padidina 20 mlrd. „Polymarket“ atotrūkis dar labiau didėja, nes institucinis kapitalas konsoliduojasi reguliuojamoje vietoje.
Bazinis atvejis: Teisiniai mūšiai tęsiasi iki 2027 m. be galutinio sprendimo, po Pasaulio taurės apimtys mažėja, o Kalshi užbaigia 40 mlrd. USD arba beveik 40 mlrd. USD dėl savo reguliavimo griovio ir ilgalaikio IPO naratyvo, tačiau veikia pilkojoje zonoje, kur valstybės lygmens vykdymas išlieka gyva rizika.
Meškos dėklas: Federalinio teismo sprendimas susiaurina CFTC pirmumo teisę, priversdamas Kalshi apriboti arba pertvarkyti sporto sutartis. Mėnesio apimtys smarkiai sumažėja nuo pasaulio čempionato piko, metinės pajamos nukrenta gerokai žemiau 2 mlrd. USD, o 20 kartų didesnės pajamos atrodo kaip rizikos statymas, dėl kurio neteisingai įkainoti reguliavimo rezultatai.
TYRINTI: geriausi išankstiniai kriptovaliutų pardavimai su asimetriškais pakilimais dabartinėje rinkoje
Kodėl galite pasitikėti 99 bitkoinais
Įkurta 2013 m., „99Bitcoin“ komandos nariai yra kriptovaliutų ekspertai nuo „Bitcoin“ pradžios.
90h+
Savaitinis tyrimas
100k+
Mėnesio skaitytojai
50+
Pagalbininkai ekspertai
2000+
Kripto projektai peržiūrėti
Stebėkite 99Bitcoins savo „Google“ naujienų kanale
Gaukite naujausius atnaujinimus, tendencijas ir įžvalgas, kurios bus pateiktos tiesiai po ranka. Prenumeruokite dabar!
Prenumeruokite dabar 
