Kriptovaliutų rinkos smuko žemyn po to, kai Federalinis rezervas pateikė būtent tai, ko visi sakė norintys: trečią kartą iš eilės 25 bps sumažino iki 2025 m. pabaigos. Paskutinis Santiment gilus nardymas yra paprastas, šiek tiek nepatogus momentas: mažmeninė prekyba tai traktavo kaip žalią šviesą, banginiai traktavo kaip pasitraukimo likvidumą.
Bitcoin netrukus pakilo iki 94 044 USD, „Ether“ pakilo iki 3 433 USD, XRP pasiekė 2,10 USD, o Solana sugebėjo pasiekti 142 USD, tačiau pagreitis buvo trumpalaikis. BTC kaina vienu metu krito daugiau nei 5%, ETH net daugiau nei 8,5%.
Kas sukėlė kriptovaliutų rinkos nuosmukį?
Gruodžio 11 d. FOMC patvirtino dar vieną ketvirčio punkto sumažinimą, užbaigdama tai, ką Santiment vadina „mažinimo smulkmenomis 2025 m. pabaigoje“. Mažesnės palūkanos reiškia pigesnį skolinimąsi, didesnį rizikos prisiėmimą ir – popieriuje – draugiškesnį kriptovaliutų foną. Fed vis dar apibūdina ekonomiką, augančią „vidutiniu“ tempu, o infliacija viršija tikslą, ir tiek spalio, tiek gruodžio mėn. susitikimuose jį sumažino, nes „rizikos pusiausvyra (pvz., lėtėjantis darbo vietų augimas) palaikė švelnesnę politiką“.
Susiję skaitymai
Pagrindinis pokytis yra likvidumas. Spalio 29 d. FED nusprendė sulėtinti savo vertybinių popierių mažinimą nuo gruodžio 1 d., sumažindamas balanso nutekėjimo tempą. Gruodžio 10 d. jis žengė dar toliau, sakydamas, kad bankų atsargos sumažėjo „per daug“, ir paskelbė apie atnaujintus trumpalaikių iždo vekselių pirkimus, kad atsargos būtų „pakankamos“. Tai yra perėjimas nuo balanso mažinimo prie tylaus pinigų grąžinimo į sistemą. Kaip pažymi Santimentas, Fed vis dar yra priklausomas nuo duomenų, tačiau akivaizdžiai labiau linkęs pasilenkti, kad apsaugotų finansines sąlygas.
Tačiau šios istorijos priekyje buvo rinkos. Numatymo platforma „Polymarket“ likus kelioms valandoms iki Jerome’o Powello kalbėjimo parodė „didžiulį optimizmą“. Tuo pačiu metu grandinės duomenys rodė neįprastą veiklą: @DeFiTracer pastebėjo banginį, per valandą pardavusį maždaug 100 milijonų dolerių vertės Bitcoin, sukeldamas „sveiką sensacingos panikos derinį“. Numatytas rezultatas – dar vienas pjūvis – pasiektas, tačiau padėtis aplink jį buvo ne tik subalansuota.
Bitcoin kainos reakcija iš pradžių atrodė stulbinanti. Po pranešimo BTC pakilo iki maždaug 94 044 USD. Vis dėlto „Santiment“ socialiniai duomenys rodo, kad „Bitcoin“ teigiamų ir neigiamų komentarų santykis jau buvo pasiekęs aukščiausią tašką gerokai prieš Powello pastabas. Minios emocinis aukštumas buvo laukiamas; kai įvyko tikrasis ralis, prekybininkai buvo „gana kukliai reaktyvūs“, nepaisant perėjimo prie 94 tūkst. Sentimentas buvo išeikvotas.
Ethereum buvo blogiau. Per tą patį 24 valandų laikotarpį ETH pakilo iki maždaug 3 433 USD, o teigiamų komentarų santykis „buvo DAUG įdomesnis“. Santimentas apibūdina „daug FOMO po nedidelio antplūdžio iš karto po to, kai Powellas prabilo“, o daugelis prekybininkų, kurie nusipirko prekybą, „galų gale (gaudavo) sudeginti, kai ETH sumažėjo iki 3170“. Tai yra vadovėlio modelis „pirk gandą, parduok naujieną“: stulbinanti makro antraštė, trumpalaikis krentantis kainų veiksmas, mažmeninės prekybos smailės pirkimas, o didesni turėtojai „su malonumu“ išsikrauna į mini ralį.
Susiję skaitymai
Tačiau struktūriškai ataskaita nėra visiškai meškiška. Santiment pažymi, kad per metus bitkoinas sumažėjo apie 3,6%, palyginti su 17,6% S&P 500 ir stulbinančiu 61,1% aukso padidėjimu. „Tai gana dramatiškas skirtumas“, – rašo komanda, teigdama, kad „BTC vidurkio regresija būtų pateisinama“.
Dabar užblokavus tris mažinimus ir papildžius rezervus perkant iždo vekselius, kriptovaliutų „pasivijimo“ atvejis, palyginti su akcijomis ir metalais, „tampa dar stipresnis“. Istoriškai kriptovaliuta „reagavo vėliau nei akcijos ar žaliavos, kai keičiasi makrokomandos tendencijos“.
Atrodo, kad grandininiai vadinamieji išmanieji pinigai veikia taip, lyg būtų uždelsta reakcija. Piniginės, turinčios 10–10 000 BTC, nuo lapkričio 30 d. papildė 42 565 Bitcoin. Santimentas sako, kad tai „vis dar (likęs“), yra „žymus mažmeninės prekybos sąvartynas, o tai rodo puikų receptą dideliam bulių bėgimui“. Kol kas jie tikisi, kad mažesni prekybininkai „bent porą dienų bėgs nuo šios teigiamos žinios apie palūkanų mažinimą“.
Pranešimo esmė – sąmoningai blaivus. Galutinis 2025 m. FOMC sprendimas „sustiprina pasakojimą apie laipsnišką palengvinimą, geresnį likvidumą ir atsargiai palankią aplinką rizikos turtui“.
Po sunkių metų „metų pabaiga tris kartus iš eilės FED sumažinus palūkanų normas yra stiprus ženklas“. Jei infliacija pakryps link tikslo, o ekonominiai duomenys išliks stabilūs, Santiment teigia, kad 2026 m. pagaliau galėtų suteikti skaitmeniniams turtams „kvėpavimo erdvę, kurios jie laukė“. Tik nepainiokite to su kvietimu persekioti pirmąjį šuolį po Fed – nes, kaip šią savaitę ką tik priminė visiems, kriptovaliutų turistai vis dar eina susideginti.
Spaudos metu bendra kriptovaliutų rinkos riba buvo 3,04 trilijono USD.
Teminis vaizdas sukurtas naudojant DALL.E, diagrama iš TradingView.com
